金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平(píng)，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的(de)可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思gé)，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路(lù)。

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