券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名(míng)前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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