华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Re一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次search）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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