编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情(qíng)变化以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市(shì)场热点(diǎn)从复苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多(duō)个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技(jì)一(yī)众赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公(gōng)募(mù)仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国内的公(gōng)募(mù)基金中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可(kě)以看(kàn)出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他(tā)仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科(kē)技(jì)成为年内(nèi)大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上(shàng)季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中，前三大重(zhòng)仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造(zào)成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去年的(de)整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情确(què)立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在(zài)管理时(shí)间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列(liè)第(dì)一(yī)位(wèi)。同时， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最新季(jì)报(bào)十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)。对(duì)比(bǐ)上一(yī)季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季(jì)其新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可(kě)能(néng)是想利用次(cì)高(gāo)端和地产酒来增加组合的(de)进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒标的(de)为爱美客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集(jí)团，而这三(sān)者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐(cān)饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需(xū)求相对刚性的医美(měi)以(yǐ)及(jí)消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持(chí)；医(yī)药(yào)方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他(tā)选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重(zhòng)仓的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本(běn)源后(hòu)依(yī)然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服(fú)务商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推(tuī)出国(guó)内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中，任职管理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出(chū)的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业链关(guān)系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研(yán)发的公司(sī)，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的(de)年度(dù)业绩快(kuài)报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦股(gǔ)份，这也(yě)是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走(zǒu)势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的(de)基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的(de)基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现一般。但他(tā)此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的(de)高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调整，我们看到(dào)行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大部分制(zhì)造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和(hé)一季(jì)报，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)他所持有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然(rán)是半导体公司(sī)圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持(chí)仓量与(yǔ)上(shàng)一季度(dù)保持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告(gào)期内，基(jī)金的持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的调整，依(yī)然围绕已经(jīng)建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的(de)姜诚是近几年出镜相对鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读较多(duō)的基金经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他不(bù)仅谈(tán)到(dào)了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期(qī)利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的(de)深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内净值(zhí)增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱(ài)高(gāo)估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从(cóng)上(shàng)一季的第三(sān)重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一(yī)季的(de)前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资(zī)源(yuán)股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们都(dōu)希望国内(nèi)企业能在不(bù)远的(de)将来迎头(tóu)赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本(běn)上是基(jī)于美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状元，目前(qián)其担任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的(de)产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心竞争力(lì)、核(hé)心(xīn)招景混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优选一(yī)年，从今年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四(sì)倍的(de)核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就(jiù)是(shì)中国海油和中国移(yí)动(dòng)，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的(de)总结与“中特估(gū)”基(jī)本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核(hé)心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期发展，以合(hé)理或偏低的估值水平(píng)买入持有。在(zài)经(jīng)济复(fù)苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较(jiào)为看好(hǎo)今(jīn)年(nián)的权益市场，特别是(shì)前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智(zhì)联(lián)主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大(dà)华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季度新近重仓的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留的(de)上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)仅(jǐn)仅是(shì)寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基(jī)金(jīn)严格执行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服(fú)务、信(xìn)息(xī)技术的配(pèi)置比例。围(wéi)绕(rào)数字(zì)经济和新的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字(zì)经济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少(shǎo)年(nián)得志(zhì)，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经浮(fú)沉，好在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基(jī)金(jīn)全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是他的(de)成(chéng)名(míng)作华安媒体互(hù)联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期(qī)大(dà)火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们(men)相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费(fèi)升级(jí)仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量(liàng)增长核(hé)心驱(qū)动力(lì)，围绕产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民(mín)经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万(wàn)家(jiā)基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司替代了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前(qián)年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金(jīn)增(zēng)持了机器视觉和医(yī)疗(liáo)器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读低了半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至季度(dù)末(mò)，基金持(chí)仓仍(réng)以计(jì)算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也(yě)开始越发受到明星基金(jīn)经(jīng)理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融(róng)通基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司(sī)仍然(rán)管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看，在上一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过(guò)10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就(jiù)没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是(shì)仅次于房(fáng)地产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在季报(bào)中就表(biǎo)示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时(shí)保(bǎo)持了科技(jì)、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相关配置集(jí)中在(zài)优(yōu)质(zhì)房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽(suī)然(rán)未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通(tōng)股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他参与(yǔ)管理的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华(huá)测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被(bèi)划(huà)入(rù)到消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其(qí)占据了(le)十大重仓(cāng)中(zhōng)的(de)半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对收入(rù)利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子(zi)的(de)复苏(sū)可能只是一(yī)个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域(yù)中，还(hái)有不可(kě)忽视(shì)的一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营“新(xīn)半军”中的重要(yào)一级(jí)，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军工(gōng)主题的基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方(fāng)管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十(shí)大重仓股中做出(chū)了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技替代了(le)上一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据(jù)优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的(de)阐述思(sī)路(lù)清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的(de)新材料领(lǐng)域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读