“一带(dài)一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和增速(sù)快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往(w宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ǎng)韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家(jiā)。除(chú)低基数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结(jié)构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额(é)维持强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快部(bù)分源(yuán)于(yú)去年低基数原因，不过(guò)对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在一(yī)段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出口宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一(yī)带(dài)一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发(fā)达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设(shè)为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入温和(hé)衰退，我们(men)选择2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后(hòu)的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计(jì)算(suàn)得出(chū)其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口(kǒu)端(duān)的增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算是(sh宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ì)低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也(yě)可能(néng)在明年(nián)，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长(zhǎng)不(bù)及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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