文/解运亮博士(shì)信达(dá)证券首席宏(hóng)观分析师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通(tōng)稿，一(yī)个整体(tǐ)印象(xiàng)是(shì)会(huì)议(yì)精神(shén)超出市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压(yā)力”提出时(shí)隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最新(xīn)判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于(yú)稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确(què)提出(chū)“恢复和扩大需求是当前经济持续回(huí)升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在(zài)”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多(duō)方(fāng)面工作都做了积(jī)极(jí)部(bù)署(shǔ)，对社(shè)会各界的关切都做(zuò)了积(jī)极(jí)回(huí)应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投(tóu)资、一(yī)带(dài)一路等领域都看到了利(lì)好。

　　第六，会议专门提(tí)到，在超大特(tè)大城市(shì)积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”公共基础设施建设，可(kě)能带来经(jīng)济新的增长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背(bèi)后(hòu)都反(fǎn)映出整体经济工(gōng)作(zuò)思路已(yǐ)经发生(shēng)了大变化。为市场(chǎng)主体做好服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市(shì)场(chǎng)释(shì)放的(de)深刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内(nèi)政策落地不及(jí)预期，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局(jú)会议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是(shì)会(huì)议(yì)精神(shén)超出(chū)市场预期。每年4月份的政治(zhì)局会(huì)议(yì)，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能仅次于(yú)几个月前的中央经(jīng)济工作会议。原因也(yě)简单，如(rú)果说中央(yāng)经济(jì)工(gōng)作会议(yì)确定了此(cǐ)后(hòu)一年(nián)的(de)政策导向，那么4月份会议就确定(dìng)了(le)未来8个月的政策(cè)导向。今年4月的政治局会议，在方方(fāng)面面都体现出对经(jīng)济的呵护和支持，既(jì)好于(yú)往(wǎng)年同期(qī)，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力(lì)，整个2022年，三(sān)重压力徘(pái)徊(huái)不去。去年底疫情防(fáng)控政策优化至今(jīn)，中(zhōng)央指出“我国疫情防(fáng)控取得(dé)重大(dà)决定性(xìng)胜利”，“经济社会全面(miàn)恢复常态化运行”。今年一季度经济增(zēng)长(zhǎng)大幅好于预期，“五一(yī)”旅(lǚ)游出行(xíng)远(yuǎn)超(chāo)2019年同(tóng)期水平，都(dōu)体现出(chū)经(jīng)济(jì)社(shè)会常(cháng)态化运行中的强大(dà)修复动(dòng)能。“三重压力(lì)”得(dé)到(dào)缓(huǎn)解，反映了(le)疫后(hòu)中国经济(jì)修(xiū)复的(de)巨(jù)大成(chéng)效。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济(jì)面临问题的定性是“当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什么样(yàng)的问(wèn)题，就有什么样的(de)对策。2019年4月(yuè)，问题(tí)定(dìng)性是(shì)“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有(yǒu)回收。今年一季度经济增长超预(yù)期，市(shì)场(chǎng)又出现了对后(hòu)续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次(cì)中央对(duì)问题的定性看，经济内(nèi)生动力仍(réng)需增强，需求仍需(xū)扩大(dà)，这就意味着稳增长力度可(kě)能不但不(bù)会(huì)减(jiǎn)弱(ruò)，还要(yào)有针(zhēn)对性地加大。这就冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在”。会(huì)议提出(chū)“四个(gè)持(chí)续”，即(jí)“推动经济运行持续(xù)好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化(huà)解”。会议还(hái)提到(dào)一个词“乘势(shì)而上”，表明我们不会因(yīn)为(wèi)一(yī)季度经济的良(liáng)好开局而就此满足，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具(jù)体抓手就是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会(huì)议针(zhēn)对多方面工作都做(zuò)了积极(jí)部署，对社(shè)会(huì)各界的(de)关切都做了积极回(huí)应，半(bàn)导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都(dōu)看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议提出“要(yào)夯实(shí)科(kē)技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩(kuò)大(dà)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和(hé)配套电网(wǎng)改(gǎi)造”。这表明，对(duì)新能源产(chǎn)业(yè)的扶持仍会继(jì)续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能源(yuán)产业相对的(de)短板，也有望(wàng)是未来重点发力(lì)的方向。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”。首提人(rén)工智能(néng)，市(shì)场(chǎng)热度较高(gāo)的方向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。对平台企业的支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)，去年12月中央经(jīng)济工作会议提的(de)是“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进一步(bù)升级(jí)为(wèi)“鼓励(lì)头(tóu)部(bù)平台企业(yè)探索创新(xīn)”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环(huán)境，促进文化(huà)旅游等服(fú)务消费”。今(jīn)年一季(jì)度社(shè)会消(xiāo)费品零售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度(dù)高，而中央精神(shén)是(shì)继续呵护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提(tí)出“要(yào)发挥好(hǎo)政(zhèng)府投资和(hé)政策激(jī)励的引导作用，有效(xiào)带动激发民(mín)间投资”。今年一(yī)季度，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投资(zī)增速4.5个百分点，民(mín)间(jiān)投资仍(réng)是投资(zī)中(zhōng)的薄(báo)弱环(huán)节。这次会议(yì)专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相(xiāng)应政策发(fā)力。

　　——一带一(yī)路。会议提出“要(yào)把吸引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验区和自由(yóu)贸易港对(duì)接国(guó)际高标准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革开放(fàng)先行(xíng)先试。” 从2013年(nián)9月29日中国(guó)（上海）自由(yóu)贸易试验(yàn)区正式挂牌成立至(zhì)今，全国(guó)已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在(zài)新(xīn)一轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家可能是开放和(hé)合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到(dào)，在(zài)超(chāo)大(dà)特大(dà)城市(shì)积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设，可能(néng)带(dài)来经(jīng)济(jì)新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视(shì)。根据《国务院关于(yú)调整城市(shì)规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市(shì)为特大城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以(yǐ)上的城市(shì)为超(chāo)大城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两用”设(shè)施指平(píng)时(shí)用作旅游、康养等功能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为(wèi)应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力(lì)建(jiàn)设短板，同(tóng)时(shí)提升(shēng)大城(chéng)市山(shān)区旅游居(jū)住品质，助力(lì)大城市周边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发(fā)展和安(ān)全。“平急(jí)两用”设施建(jiàn)设，涉及建(jiàn)设(shè)改造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医院(yuàn)、升级一批应急(jí)医疗服务点等。21个超大(dà)特大城(chéng)市(shì)的城(chéng)中(zhōng)村改造(zào)和“平急(jí)两用”设施建设，不(bù)仅(jǐn)对房地产投资(zī)，乃至对整(zhěng)体固定资产投资，都(dōu)有望带来(lái)新的增长点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出整体(tǐ)经(jīng)济工作思路已经发(fā)生了大变化。过(guò)去几年(nián)很多政(zhèng)策，如(rú)疫(yì)情防(fáng)控(kòng)、房地产调(diào)控、打击资本无(wú)序(xù)扩(kuò)张、治理教培互联网等(děng)，初衷是好(hǎo)的(de)，也取(qǔ)得了重大(dà)成效(xiào)，但客观上也(yě)一定程(chéng)度上影响了市场的(de)预期。此前(qián)，中央(yāng)已经明(míng)确表(biǎo)示(shì)，要慎重出(chū)台收缩性政(zhèng)策(cè)，从这(zhè)次4月份(fèn)会(huì)议看(kàn)，这个(gè)要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策都是呵(hē)护和支持经济的。近期，淄博烧烤(kǎo)火(huǒ)出圈(quān)，淄博(bó)市政府受到了全国人(rén)民(mín)的(de)大力点赞，大家(jiā)都看到(dào)了(le)淄博市政(zhèng)府在搞好营商(shāng)环境、促(cù)进经济增长(zhǎng)上的努(nǔ)力(lì)。而(ér)从4月(yuè)份政治局会议看(kàn)，淄(zī)博市政府(fǔ)可能(néng)只是一个缩影，整体经(jīng)济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市(shì)场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济形势和(hé)经济工作。中共(gòng)中央总书记习近平主持会议。（每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议，在经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性可能仅次于几个月前的(de)中央经济工作(zuò)会(huì)议。原(yuán)因也简单，如(rú)果说中央(yāng)经济工作会议确定了此(cǐ)后一年的政策(cè)导向，那(nà)么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的(de)政策导向(xiàng)。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习近平(píng)同志为核心的党中(zhōng)央坚强领(lǐng)导下，各地(dì)区(qū)各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和(hé)经济社(shè)会(huì)发展，更(gèng)好统筹发展和安全(quán)，我国疫(yì)情防控取得(dé)重大决定性胜利（全(quán)国政协委员、中国疾病预防(fáng)控制中心流(liú)行(xíng)病学(xué)首席专(zhuān)家吴尊友日前表示(shì)，新冠(guān)病毒在未来(lái)出现地方(fāng)性流(liú)行或者(zhě)散发可(kě)能性比较(jiào)大，再出(chū)现较(jiào)大(dà)规模流行(xíng)的可能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常态化运(yùn)行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超(chāo)2019年(nián)同期水平，体(tǐ)现出经济(jì)社会常态扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文化运行中的(de)巨(jù)大消(xiāo)费动能），宏观政(zhèng)策靠前(qián)协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良(liáng)好开局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首次提(tí)出(chū)，是在(zài)2021年(nián)12月中央经济工作(zuò)会(huì)议上。时隔一年零(líng)四(sì)个月之后(hòu)，疫情(qíng)影响逐步减弱(ruò)之下，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不(bù)少困难(nán)挑(tiāo)战(zhàn)。（这(zhè)一段(duàn)是对当前经(jīng)济中面(miàn)临的问题(tí)的定(dìng)性(xìng)，问(wèn)题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什(shén)么(me)样的对策，对问题的定性非常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构(gòu)性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回(huí)收(shōu)。今年(nián)一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次中央(yāng)对问(wèn)题(tí)的定性看，经济内生动力仍(réng)需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着稳增长(zhǎng)力(lì)度不但不会减弱，还要有针对(duì)性地(dì)加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会(huì)议(yì)强调，要深入开(kāi)展(zhǎn)学习贯(guàn)彻习近平新(xīn)时(shí)代(dài)中国(guó)特色社(shè)会主义思想主(zhǔ)题教育(yù)，认真落(luò)实中央(yāng)经济工作会议精神，坚(jiān)持稳中求进工作总基(jī)调，完整、准确、全面(miàn)贯彻(chè)新(xīn)发(fā)展理念，加快构(gòu)建新发展格(gé)局，全面深化改(gǎi)革开放(fàng)，把发挥政策效(xiào)力(lì)和激发经(jīng)营主体活力结合(hé)起来，形(xíng)成推动高质量发展(zhǎn)的强大动力，统筹(chóu)推动经济(jì)运行持续(xù)好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续化解（提出四个“持(chí)续”，其实(shí)现有赖于稳增(zēng)长政策持(chí)续发力），乘势扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(shì)而上（这个词表明我们不会(huì)因为(wèi)一(yī)季度经(jīng)济的良好(hǎo)开局而就此(cǐ)满足(zú)，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济实现质的(de)有效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要加(jiā)快建设以(yǐ)实体经济为支撑的现代(dài)化产(chǎn)业体系，既要逆势(shì)而上(shàng)，在短板(bǎn)领域加快(kuài)突破，也要顺势而(ér)为，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大新(xīn)动能（或利好半导体(tǐ)）。要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大(dà)新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改造（对新能源(yuán)产业的扶持仍(réng)会继续(xù)，专门提(tí)到的(de)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配(pèi)套电网，都(dōu)是(shì)新(xīn)能源产业相对的短(duǎn)板，也(yě)是未来重点发力的方向）。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大需求是(shì)当前经(jīng)济持续回升向(xiàng)好的关键所在。积(jī)极的(de)财政政策(cè)要加(jiā)力提效，稳健的货币(bì)政(zhèng)策(cè)要(yào)精准(zhǔn)有力(lì)，形成扩大需求(qiú)的合力。要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文(wén)化旅(lǚ)游等(děng)服务消(xiāo)费（今年(nián)一(yī)季度社会消费(fèi)品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更(gèng)是热度(dù)高，而中央(yāng)精神是继(jì)续呵护(hù)和促进消费增(zēng)长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导作(zuò)用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年一季度，民间投资累(lèi)计(jì)增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定(dìng)资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民(mín)间投(tóu)资(zī)仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次(cì)会议专门(mén)提出“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相应(yīng)政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性(xìng)壁垒(lěi)，持续提振(zhèn)经营主体信心，帮(bāng)助企业恢复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公有制经济(jì)，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展(zhǎn)”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有助于进一(yī)步解(jiě)决民营(yíng)企业信心(xīn)和元气不足问题）。各(gè)类企业都要依法合规经营。要(yào)下决心(xīn)从根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题(tí)。要推动(dòng)平台企业(yè)规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台(tái)企业(yè)探索(suǒ)创新。（对平台企(qǐ)业的支持力度进(jìn)一步加大(dà)，去(qù)年12月(yuè)中央(yāng)经济工作(zuò)会议提的是“支持平(píng)台企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升级为(wèi)“鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业探索(suǒ)创(chuàng)新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面(miàn)深化改革、扩大(dà)高水平对(duì)外开放。认真落(luò)实(shí)党和国(guó)家机构改革方案，推(tuī)进国(guó)家治理(lǐ)体系(xì)和治理能力现代化。要(yào)把吸引外商投(tóu)资放在更(gèng)加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的(de)自贸试(shì)验(yàn)区(qū)和(hé)自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试(shì)验区及海南(nán)自由贸(mào)易港。在(zài)新一轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家可能是(shì)开放和合作的(de)重点方向。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有(yǒu)效防(fáng)范化解重点领域(yù)风险，统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托(tuō)机构改(gǎi)革化险工作(zuò)。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施(shī)策(cè)，支持刚性和改善性(xìng)住房需求，做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发展(zhǎn)，推(tuī)动建立(lì)房地产(chǎn)业发展新模式(shì)。在(zài)超大特大城(chéng)市（《国务院关于调整城(chéng)市(shì)规模划分标(biāo)准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市(shì)为特大(dà)城(chéng)市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市(shì)为(wèi)超(chāo)大城市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城(chéng)，特大城(chéng)市(shì)包括武汉、东莞(guǎn)、西(xī)安(ān)、杭(háng)州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连14城(chéng)。）积极稳步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城市的(de)城中村改造，可能会(huì)给房地(dì)产带来新的增长点，有利于房(fáng)地产市场实现平稳(wěn)健康发(fā)展）和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设（“平(píng)急两用”设施指平(píng)时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发(fā)事件时可立即转换为(wèi)应(yīng)急场(chǎng)所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市(shì)应(yīng)急(jí)能力(lì)建(jiàn)设短板，同(tóng)时(shí)提升大城(chéng)市山区旅(lǚ)游居住品质，助力(lì)大城(chéng)市周边乡村振兴(xīng)发展，更好统筹大(dà)城市发(fā)展和安全(quán)。建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店、储备一批(pī)单体大型方(fāng)舱(cāng)医(yī)院(yuàn)、升(shēng)级(jí)一批应急医疗服务(wù)点，将对投资(zī)带来新(xīn)的增长点。）。规划建设(shè)保障性住(zhù)房。要(yào)加强地方政府债务管理，严(yán)控新增隐性债务(wù)。要继(jì)续抓好(hǎo)新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改(gǎi)善民生，强化就业优先导(dǎo)向，扩大高(gāo)校毕业生就业(yè)渠(qú)道，稳(wěn)定(dìng)农民工等重(zhòng)点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已(yǐ)成为当前(qián)就(jiù)业工作的重点。日前(qián)国办发布(bù)《关于优化调(diào)整稳就业政策措施全力促(cù)发展(zhǎn)惠(huì)民生的通(tōng)知》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一次性(xìng)增人增资，核增部分据实计入工(gōng)资总额并作为下一(yī)年度工资总(zǒng)额预算基数。我们预计后续(xù)青年(nián)失业率将(jiāng)明(míng)显下(xià)降(jiàng)。）。要以“时时(shí)放心不下”的责任感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好迎峰度夏电力供(gōng)应保障(zhàng)。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食生产(chǎn)和重要农(nóng)产品供应保障(zhàng)，全面推进乡村振兴。要加(jiā)强(qiáng)生态环(huán)境系统治理(lǐ)。各级领(lǐng)导干(gàn)部要带头(tóu)大兴调(diào)查(chá)研究，奔着问(wèn)题去，切实帮助(zhù)企业和基层解(jiě)决困难(nán)。

　　（“会(huì)议还研究了其他事项”的表述以往经(jīng)常出现，但这次没(méi)有出现，可见这(zhè)次会议(yì)是专门(mén)聚(jù)焦经济工作的一次会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政(zhèng)策落地不及预期(qī)，国际政治局(jú)势演(yǎn)变超预期

　　本(běn)文源(yuán)自(zì)报(bào)告：《整体经济(jì)工(gōng)作思路(lù)已经发生大变(biàn)化——逐句解(jiě)读4月(yuè)政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日(rì)

　　发布(bù)报告机构(gòu)：信达(dá)证券(quàn)研究开发(fā)中(zhōng)心

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