近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(h9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少é)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

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　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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