美国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也(yě)认为(wèi)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大(dà)限前(qián)得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的(de)最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月(yuè)1日触发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程(chéng2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)度的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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