5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经(jī施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产品布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科(kē)技(jì)园租(zū)赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的(de)具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年(nián)以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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