尽管(guǎn)周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数(shù)自4月10日以来(lái)累(lèi)计最(zuì)大跌幅(fú)已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演(yǎn)化(huà)为TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)。

　　围(wéi)绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高(gāo)点出(chū)现在4月8日(rì)，高点(diǎn)调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电(diàn)子自(zì)年初以来(lái)的涨幅分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得(dé)全A的表现。由(yóu)于今年出(chū)现了以AI+代(dài)表(biǎo)的大(dà)型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有明(míng)显超(chāo)额收(shōu)益(yì)，那么(me)今年演(yǎn)化为(wèi)TMT大年的概率(lǜ)已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若(ruò)参考历史的调整时间和幅度，可能这一轮调(diào)整并没有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略，其(qí)中TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。

　　以(yǐ)往杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(wǎng)盛(shèng)夏攻势(shì)开始的时间来看，每(měi)年四月份到九、十月(yuè)份(fèn)期间(jiān)会(huì)有(yǒu)一(yī)波(bō)主升(shēng)。数据显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下(xià)旬六月(yuè)初(chū)，2020年调整比(bǐ)较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应的(de)推动下(xià)，盛夏攻势开始的时(shí)间越来(lái)越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束(shù)后(hòu)，假设按(àn)此速(sù)度再调整一段时间，估计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对(duì)TMT大年中的这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算(suàn)机(jī)转电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业绩可能(néng)超预期(qī)的AI赋能消费电(diàn)子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩密集披露(lù)期结束(shù)后，若(ruò)随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以及政府支持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一(yī)波盛夏攻(gōng)势还会创新(xīn)高(gāo)。考虑(lǜ)今年(nián)年初(chū)春季(jì)躁动是计算机(jī)占优，招商证(zhèng)券张夏认为(wèi)按照历史经(jīng)验，要么计(jì)算机转电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩(jì)窗口期的到(dào)来，市场表现将(jiāng)更(gèng)贴合业(yè)绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持TMT是全(quán)年主线(xiàn)的(de)判(pàn)断(duàn)，并建议关注短期维度业(yè)绩可能(néng)超预期的部(bù)分消(xiāo)费板块，电子(zi)行业有(yǒu)望体现出相对优势。

　　从细(xì)分(fēn)环(huán)节进一步来看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分(fēn)布位于AI服务器及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于(yú)AI服务(wù)器(qì)，广发(fā)策(cè)略(lüè)认为(wèi)，AI服务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型进(jìn)行(xíng)训练/推(tuī)理的算(suàn)力载体和基(jī)础。数据(jù)量和(hé)算力(lì)的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等(děng)电子产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相关(guān)电子厂商带来了(le)机(jī)会。国(guó)海证券同(tóng)样(yàng)在(zài)研(yán)报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确(què)认，估值修复(fù)尚(shàng)未(wèi)结(jié)束(shù)。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需(xū)求将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速(sù)度加快。建(jiàn)议重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注景(jǐng)嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块(kuài)、光(guāng)芯片等领域，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前(qián)述(shù)光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带来的增量需(xū)求。建(jiàn)议关注国产(chǎn)光(guāng)模块龙头(tóu)公(gōng)司：中际旭创、新(xīn)易(yì)盛、光迅科技；高速光引(yǐn)擎光器件核心供应(yīng)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物商天(tiān)孚通信；国产光芯片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价(jià)值(zhí)量是(shì)普通服务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市场(chǎng)对(duì)AI服务器的需(xū)求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建(jiàn)议(yì)关(guān)注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益电子(zi)、兴森(sēn)科技等企业。

杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物　　

　　另一方面，对于相关电(diàn)子产品，广发策略表示，电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打(dǎ)开新成(chéng)长空间(jiān)。此外，东海证券3月(yuè)31日研报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势(shì)明确，估值重塑(sù)逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信(xìn)证券(quàn)4月17日研(yán)报建议，AI创新持续(xù)催化，关注(zhù)AIoT设(shè)备及服务(wù)器产业(yè)链。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的(de)AIoT设备产业(yè)链，包括海康威视、传音控股、视源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数字(zì)等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式增长的(de)AI服务器(qì)产业链，包括(kuò)工业富(fù)联、沪电股份、环(huán)旭电子(zi)、东山精密(mì)、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新(xīn)产品(pǐn)频发(fā)催化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份(fèn)、三利谱、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复苏预(yù)期强化的智能手机产业(yè)链，包括光弘科技(jì)、闻泰(tài)科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密等。

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