踩上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机(jī)构为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思的(de)出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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