北京时间5月6日晚(wǎn)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦召开年度股东大会(huì)。公司董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的(de)查理·芒格先生，一边吃喜诗糖果，一边回答了来自全球投资(zī)者5个多小时的互动提问。

　　在这次股东会(huì)中，两位奥马(mǎ)哈“先知(zhī)”再度和投资(zī)者分(fēn)享了(le)投(tóu)资、成功以及长寿(shòu)的秘诀，并就市场关注(zhù)的AI、新(xīn)能源、美国(guó)银行危机、苹果以及公(gōng)司“接班人”等热点(diǎn)话题进行(xíng)了探(tàn)讨。

　　例如，巴菲特在股东(dōng)会上表(biǎo)示，他(tā)和芒格依然高度看好苹果(guǒ)公司。“如果让消费者(zhě)选(xuǎn)择，是放弃第二(èr)台车(chē)，还是放(fàng)弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大(dà)多数人(rén)会放弃(qì)第(dì)二辆车。这是消费者行为对(duì)苹(píng)果公司(sī)带来的机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了台积电在产业链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没(méi)有一家公司可以与台积电(diàn)相比拟，这家公司拥有非凡(fán)的领(lǐng)导地位。”

　　为(wèi)了让读者能够在第一(yī)时(shí)间获取(qǔ)本次股东会最新观点，筛(shāi)选出40条核(hé)心(xīn)精(jīng)华(huá)内容，以飨读者。

　　重点(diǎn)企业背后价(jià)值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“伯克(kè)希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是(shì)，买(mǎi)Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段(duàn)价格很好，第二个阶段由于他们去(qù)年优异的业(yè)绩对(duì)卖家(jiā)很有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的(de)股(gǔ)份以来，这部分(fēn)股份已进(jìn)行了(le)“股(gǔ)权”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将(jiāng)使我们的所有(yǒu)权(quán)提高到80％，并导致我们在财务报表中充分(fēn)整合Pilot的收益、资产和(hé)负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不太合(hé)理，Pilot的选址要比后(hòu)者(zhě)好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够(gòu)拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分销能力的分(fēn)销商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃(wò)尔玛的分销(xiāo)做的很好，我们有很多产品供应给它，但有些(xiē)产品很难让人(rén)们(men)只去沃(wò)尔(ěr)玛购(gòu)买，我们也会(huì)把(bǎ)产品的分销渠道多元化，我们希(xī)望能(néng)够拥(yōng)有多个(gè)具备沃尔玛(mǎ)一样(yàng)分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽(suī)然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗(shī)糖果，巴菲特说(shuō)，“喜(xǐ)诗糖果当前(qián)面临的(de)问题不在于是否开(kāi)新店。我和查理(lǐ)为了(le)把这个品牌推向全球做(zuò)过很(hěn)多尝(cháng)试(shì)，每次(cì)我们(men)都是在(zài)最初觉得走对了方向，但后来发现还是(shì)不行。喜诗(shī)糖果有101年的历史(shǐ)，虽然有(yǒu)自(zì)己的魔力(lì)，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格(gé)：电影(yǐng)行(xíng)业经营(yíng)难题比较多(duō)

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是(shì)一(yī)个（经(jīng)营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻的(de)行业。“举个例子，假(jiǎ)如(rú)疫情前有70％的(de)业务，随着疫情的来临，客(kè)流(liú)量减少了，但电影(yǐng)院不能减少影片供应，也不能减少其他消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动(dòng)视暴雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非(fēi)常出(chū)色了(le)

　　有投(tóu)资人提问，伯克希(xī)尔(ěr)出售动(dòng)视(shì)暴雪股份(fèn)是(shì)否(fǒu)影(yǐng)响到了(le)微软对其的收购？对此(cǐ)，巴菲特回(huí)复(fù)：“伯克希尔所有(yǒu)监管要求(qiú)下应披(pī)露的事项都(dōu)已在(zài)13-F或10Q文件里写明了(le)。至于微软(ruǎn)，我认为他(tā)们已经做得非(fēi)常出色了，为了(le)达成这笔收购，微(wēi)软与英国有关部门积(jī)极地进行了(le)合作(zuò)，但这(zhè)并不代表他们最终一定会成功，这也(yě)不是愿(yuàn)意多花钱(qián)就能解决的(de)问题(tí)。我还不清楚最终(zhōng)结果会如(rú)何，但(dàn)即使这(zhè)笔收购最终没有成功，也不(bù)代表(biǎo)微(wēi)软或(huò)动视暴雪有任何的(de)缺(quē)陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹(píng)果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓(cāng)占比已(yǐ)超(chāo)过了能源业务(wù)

　　在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果公司在我(wǒ)们仓(cāng)位(wèi)中(zhōng)的占比(bǐ)超(chāo)过了能源(yuán)业务。虽然我们持有苹果的(de)股(gǔ)份占比(bǐ)不高(gāo)，但每(měi)年的(de)权重(zhòng)都在增加。我(wǒ)不懂手机(jī)，但我能看明白消费者的习惯。如(rú)果让消费者选是(shì)放弃买(mǎi)手机还是放弃买汽车，我想很多人(rén)会(huì)选放弃汽车。”

　　“我们(men)不(bù)知道未来趋势会如何发展，但我(wǒ)们知道什么是正确的价格，我(wǒ)们可以在(zài)消费者行为方面做(zuò)一定的预测，以(yǐ)及它对(duì)企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆(liàng)车和买iPhone之间选择，多数人可能会(huì)选择放弃(qì)买(mǎi)车

　　有(yǒu)投资(zī)者对于(yú)苹果(guǒ)占伯克(kè)希(xī)尔组合的35％表示担(dān)忧，认为这已经接近了危险(xiǎn)范围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯定地(dì)表示(shì)，“你的美元是好的。”以(yǐ)此来(lái)表示，这笔投资是没问题(tí)的，甚至是非常(cháng)有机会的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果(guǒ)等都是(shì)生(shēng)意，而苹果的(de)商业模式更好。消费者花钱的时候(hòu)都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花(huā)1500美元(yuán)买一(yī)部(bù)手机，同样，也有人(rén)花3.5万(wàn)美元(yuán)买(mǎi)第二(èr)辆车(chē)。我(wǒ)认为，如果(guǒ)他们要么放弃第(dì)二辆车(chē)，要么放弃他(tā)们的(de)iPhone，我想，他(tā)们会放(fàng)弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行(xíng)业台积(jī)电拥有非凡的领导地位

　　《红(hóng)周刊》事前发送了提(tí)问，想了解(jiě)伯克希尔在一(yī)个(gè)季度内快速买(mǎi)入卖出台积(jī)电的(de)原因。在问答环节，巴菲特(tè)对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)了说明，在(zài)他(tā)看(kàn)来台积电是世界范围内管理最(zuì)完善且最重要(yào)的公司之一，即(jí)使是5至20年(nián)后也不会(huì)变(biàn)。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很(hěn)多(duō)人想要(yào)提高美国(guó)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些的芯片(piàn)产(chǎn)能，但我认(rèn)为，它只能留在(zài)（中国）台湾地区。我们(men)通(tōng)过Allegheny购买的一家子公司参与了亚(yà)利(lì)桑(sāng)那(nà)州的部分芯片工作，但至少在我看来，目前(qián)我(wǒ)们没有(yǒu)一家公(gōng)司可(kě)以与台积电比拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有非(fēi)凡(fán)的领导地(dì)位。何(hé)况它们(men)还拥有一(yī)位91岁的创始人，这(zhè)家公司非常(cháng)棒。”

　　关于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马(mǎ)斯克高估了自己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你(nǐ)是(shì)否认为埃隆·马斯克高估了自己(jǐ)？巴(bā)菲特的(de)回答是，“是的，我认为埃隆·马斯(sī)克高估了自己，但(dàn)他很(hěn)有(yǒu)才华。所以，他高估(gū)了(le)一个(gè)不需(xū)要(yào)高估(gū)就能成为天才的人。他真的(de)很聪明，我想他(tā)的(de)智商可(kě)能(néng)会超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些（伟大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可能的目标。我们的不同之处在于，我想要的不多，我在寻(xún)找(zhǎo)简单、确定(dìng)性高的工作，我不想要那(nà)么多的失败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决不可能的问题。我喜欢我现在的生活方(fāng)式，我不喜欢和他在(zài)一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动(dòng)汽车即将大获成功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关(guān)于新(xīn)能源和汽车厂商，巴菲特表示，“很(hěn)长一段时间内，我和查理都觉得，汽车行(xíng)业太(tài)艰难了(le)。例如福(fú)特汽车公司，曾经(jīng)亨利·福特看起来拥有整个世(shì)界，但20年后(hòu)，他们正(zhèng)在(zài)赔(péi)钱(qián)。前几天，我读(dú)了通(tōng)用(yòng)汽车公司(sī)1932年(nián)的年度报告，其(qí)中显(xiǎn)示，他们有19000个(gè)经销商，而当时(shí)人口大约是(shì)1.2亿左右。现在美国有3.3亿人(rén)，所(suǒ)有汽(qì)车品牌只有18000左右个经销商。此外，美国的汽车公司(sī)还会面临来自世界各地的竞(jìng)争。”

　　芒格补充(chōng)道(dào)，“但事实(shí)也(yě)并非如此，法拉利就处于一个(gè)特殊的位置(zhì)。虽然我们觉(jué)得(dé)，汽车不是一个(gè)吸引人的(de)行(xíng)业，但(dàn)电动汽车即将大(dà)获成功(gōng)。现在它带(dài)来了(le)巨大的成(chéng)本和巨大的风(fēng)险，但我不喜欢巨大的资金成本和巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀疑态度(dù)

　　在(zài)回答新加坡(pō)投资(zī)者关于人工智能的问(wèn)题时，芒格(gé)表示(shì)，如果你到(dào)中国的比亚迪工(gōng)厂去看一看，会发现自动(dòng)化操作程(chéng)度非常高，但我还是觉(jué)得(dé)用人可能更好，因为(wèi)人工智能并不能取代很(hěn)多领域(yù)的人(rén)才(cái)。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可以做一些(xiē)令人惊奇的(de)事情(qíng)，比(bǐ)尔盖茨也曾带我去看微软的产品，但这类(lèi)产品仍(réng)不完(wán)善，譬如目前还(hái)不能讲笑话。发明AI的初衷是(shì)好的(de)，但很(hěn)多事情(qíng)是(shì)不能(néng)掌控(kòng)的。人工(gōng)智能可(kě)以改变全(quán)世界，但(dàn)它并不(bù)能改变人类的(de)思(sī)维(wéi)和(hé)行为(wèi)。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚取超额收(shōu)益的机会(huì)在降低，

　　但总会有(yǒu)新(xīn)技术(shù)创造(zào)新机(jī)会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取(qǔ)超(chāo)额收益的机会在(zài)相(xiāng)对降低(dī)，但这(zhè)并不代表没有投资(zī)机会。从1940年(nián)到现在，无论汽(qì)车、工业、飞机以及(jí)能源等领域都(dōu)有(yǒu)新的改变，新的事物永远(yuǎn)在(zài)不断出(chū)现(xiàn)，而且会取代一些原(yuán)有的(de)技术，因(yīn)此，在这其(qí)中会存在(zài)很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)在新能源方面

　　做了(le)很多(duō)投入，但还远远不够

　　针对新(xīn)能源前景，巴菲特说，“之前(qián)买下(xià)伯克(kè)希尔能源这(zhè)家公(gōng)司(sī)，就(jiù)是希望能够(gòu)帮(bāng)助解决一(yī)些环境方面的问(wèn)题。从传统能源向(xiàng)新能(néng)源(yuán)的转变，我(wǒ)们在这(zhè)个方面(miàn)做了非常多的投入(rù)。不过，现在做的还远远不够。”更多精彩观点请关注(zhù)证券市(shì)场(chǎng)红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的碳足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示(shì)，“我们现在正(zhèng)在(zài)经历能(néng)源行业的变(biàn)革，全球都是如此，我们有3家美国的公共事业公(gōng)司，我们希望能够在全(quán)国的每一个州制定(dìng)不同的(de)计划，然后将(jiāng)这些计划进行整合。我们(men)也将我们的目(mù)标进行了同步(bù)规(guī)划，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比(bǐ)能够降(jiàng)低50％。这是我们在公共(gòng)事(shì)业(yè)方(fāng)面希望能够取(qǔ)得的(de)成绩(jì)，但(dàn)这(zhè)个过程是不容易的(de)”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发的蝴蝶效应

　　会扰乱(luàn)世界金融体系(xì)

　　在针对(duì)投资者(zhě)提出(chū)的(de)硅谷银行破产事件会带(dài)来怎样的(de)经济后(hòu)果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使(shǐ)联邦存款保险公(gōng)司(sī)的(de)限额是(shì)25万美(měi)元，这是法令的规定，但这(zhè)不是美(měi)国的行为方(fāng)式，就像他们不会(huì)让债务上限导(dǎo)致世界陷入混乱一样。他(tā)判断FDIC不会有人愿意公开向美(měi)国公众解释(shì)为什(shén)么只有25万美元(yuán)有“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件(jiàn)引发的后续(xù)问(wèn)题会扰乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特：对银(yín)行存款(kuǎn)挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是不应该(gāi)发生的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一(yī)直以来的情况都非常相似(shì)，恐惧(jù)总是(shì)会(huì)传(chuán)染的(de)，我父(fù)亲在1931年因为银(yín)行挤兑(duì)而失去了(le)工作。不(bù)过，这些年来，银行系统发生了很大变(biàn)化。二(èr)战后的(de)那(nà)一年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也是在(zài)那时，我们做了一件(jiàn)非(fēi)常明(míng)智的事情，就是成立(lì)联邦存款保险公司。现在已经(jīng)是2023年了，人(rén)们仍（对(duì)银(yín)行挤兑）感到(dào)担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规则

　　导(dǎo)致银行系统风险增加(jiā)

　　巴菲特(tè)说，“美(měi)联储被(bèi)赋予了制定保证金(jīn)要求的责(zé)任。他们改变(biàn)了很多(duō)次保证金要求，因为我们(men)都知道，借了(le)很多钱的人会给银行系(xì)统带(dài)来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不了(le)财(cái)政问题(tí)

　　由于美联储投放的天量流动性(xìng)，引发了严重的通货膨胀，市(shì)场普遍在批(pī)评美联(lián)储失职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却(què)认为，问题不在美(měi)联储，“他们无法解决财政问题，他们正在履行(xíng)其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过(guò)芒(máng)格对此也不(bù)很乐观，他(tā)表(biǎo)示，我们在第二(èr)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)中(zhōng)付(fù)出(chū)了代价。我们每(měi)个人，包括(kuò)学校的孩(hái)子和其他(tā)人，也包括(kuò)我自己。我(wǒ)们购买了最初所谓的战争债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等(děng)。如果不停印钞票，我无(wú)法预计宏观环境(jìng)会变得多(duō)糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可以(yǐ)有(yǒu)新发明(míng)，但要恪守旧的(de)价值(zhí)观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有各(gè)种各样的新发(fā)明，但它需要有旧的(de)价值观。我们不知(zhī)道(dào)会发生什(shén)么，因为在目(mù)前的情况下，可能会发(fā)生很多事情。你必须有惩罚，打击那些制造问题的人。如(rú)果(guǒ)他(tā)们承担(dān)了不该承担(dān)的风险，如(rú)果你要(yào)改(gǎi)变人们未来的行为方式(shì)，风险就必(bì)须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前(qián)，

　　我(wǒ)们准(zhǔn)备(bèi)买(mǎi)下许多(duō)银行

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你遵(zūn)循健(jiàn)全的银行投资(zī)方(fāng)法，不做别人做的一些风险性事(shì)情，银行可能(néng)是一个非(fēi)常(cháng)不错(cuò)的投资(zī)。最初在1969年，查理和(hé)我以1900万美元投资了一家银行。如果1970年(nián)的(de)《银行控股(gǔ)公司修正法(fǎ)案(àn)》没有通过，我们最终可能会拥有(yǒu)许多银(yín)行，而不是许(xǔ)多保险公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们对货币失去(qù)信心，

　　这不(bù)会是一个好现象

　　针对去(qù)美元化(huà)与“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币(bì)，我看(kàn)不到任何(hé)其他货币能够取代它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况(kuàng)，只有鲍(bào)威(wēi)尔（美联储(chǔ)主席）可能比(bǐ)我们(men)更(gèng)清楚，但是(shì)他(tā)也不能(néng)完全控制我们的财政政(zhèng)策(cè)。当(dāng)疫情(qíng)发生的(de)时候(hòu)，并没有(yǒu)人知道需要印多少(shǎo)数额(é)的货币(bì)才能解决问题，而直到(dào)它失控。人(rén)们会(huì)对货币失去(qù)信心，他们的(de)行为方式可能会完全不同。我们无(wú)法预测，但我们知道这不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于(yú)大(dà)周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公(gōng)司

　　巴(bā)菲特表示，过(guò)去10年，虽然有(yǒu)很(hěn)多上市公司涉及保险业务(wù)，但没有一家是自己愿意去投(tóu)的。虽(suī)然(rán)有人诟(gòu)病盖可保险已经是(shì)一家技术公司，但(dàn)在我们看来，其依然是一家(jiā)保险公司。他(tā)同时解(jiě)释，盖可在技术方面(miàn)需要做的(de)工作要比想象的多(duō)很多。

　　作为政(zhèng)府雇员(yuán)保(bǎo)险公司(sī)，盖(gài)可第(dì)一季(jì)度业绩表现得非常好，这背后有两个原因，首先是减(jiǎn)少了(le)前一年的保(bǎo)险准备(bèi)金，其次一季度还是(shì)汽车保险的旺(wàng)季，此外在远程信息处理方面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领(lǐng)域(yù)

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投(tóu)资者提出的商业(yè)地产(chǎn)损失情况有多严重(zhòng)，和伯克希尔是否会(huì)在商(shāng)业地产领域(yù)更(gèng)活跃时？巴菲特(tè)表示(shì)，伯克(kè)希(xī)尔在商业地产领域从来不是特别活跃，因此也不会受(shòu)到不(bù)良贷款等(děng)一系列负(fù)面因(yīn)素影响。

　　但美国和世界很多地方市中(zhōng)心(xīn)的空洞化却是非常严重的，它会(huì)影响很多人。建筑不(bù)会消失，但所(suǒ)有者会变化，人们(men)总(zǒng)是喜(xǐ)欢(huān)买(mǎi)没有追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重(zhòng)点是

　　以安全的(de)方式恢复长期(qī)运营(yíng)

　　在回答(dá)有投资者(zhě)提出的(de)伯灵顿北方圣太菲铁(tiě)路公(gōng)司面临的机遇和挑(tiāo)战时？巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)示，他密切(qiè)关注这一(yī)团(tuán)队的运营(yíng)指标，其中(zhōng)不仅有美国的(de)铁路，而(ér)且还有(yǒu)加拿大(dà)的(de)铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫(yì)情确实经历了一(yī)段困难时间，但(dàn)好(hǎo)在(zài)我们(men)走出疫(yì)情和供应方面的挑战，不过(guò)还面临劳工问题和(hé)其(qí)他一些问(wèn)题。我们的团队优先(xiān)考虑的是(shì)恢复(fù)铁路的(de)长期运(yùn)营，而不是短期专(zhuān)注于在20年内达到某一运营指(zhǐ)标，要长期为客户提供可持续(xù)的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次情绪(xù)化投资决定(dìng)

　　在(zài)回答有(yǒu)没有(yǒu)因为(wèi)情绪作出(chū)错误(wù)的投资决(jué)定时(shí)，巴菲特表示：“虽然(rán)在生活中(zhōng)谁都不想成为一个(gè)没(méi)有感情的(de)人，但肯(kěn)定想在(zài)做投资或(huò)商(shāng)业决定时(shí)成为(wèi)一个没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔(ěr)投资并创造了

　　超过5000亿(yì)美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果(guǒ)我们(men)拥有更多的企业(yè)，企业赚更(gèng)多的(de)钱，作为(wèi)股(gǔ)东的份额(é)，作为(wèi)伯(bó)克(kè)希尔的所有者(zhě)，每(měi)年都在增加，而投资者不(bù)需要花任何钱。我们投资(zī)并创造了(le)超过5000亿美元的股(gǔ)东权益和超过300亿美(měi)元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收购的机会(huì)是(shì)非(fēi)常有限的

　　关于是否对(duì)持有的(de)超过1000亿(yì)美(měi)元的现(xiàn)金(jīn)充满信(xìn)心？巴菲特回答道，为什么要派发(fā)现金？我们感兴趣的、真正想做的是(shì)收购伟(wěi)大的企业。我们(men)可以(yǐ)做到(dào)以500亿或(huò)750亿美元的价格，收购(gòu)一(yī)家价值1000亿美(měi)元的公司(sī)。

　　“适当的(de)情(qíng)况下，没有(yǒu)人能(néng)像我们一样达成交易。2008年我收购了一大堆(duī)公司，这(zhè)种事情会再(zài)次发生。但(dàn)问(wèn)题是，我们收购的机会是非常(cháng)有(yǒu)限的，所以(yǐ)当一家好公司面临被卖掉的时(shí)候，我(wǒ)们需要足够的资金。但我们的股东可能(néng)会把股票卖得太便宜(yí)，而且无(wú)法做什么(me)让(ràng)股价稳(wěn)步上(shàng)涨。我(wǒ)们有足够的钱，我们正在用我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀是洞悉消费者(zhě)的行为(wèi)

　　关(guān)于公司(sī)如何(hé)在短期利润(rùn)和长期防(fáng)御能(néng)力(lì)之间做出(chū)选择？巴菲特对此表示(shì)：“我们不关心季度预算是(shì)否达标(biāo)，我(wǒ)们感兴(xīng)趣(qù)的是，永远(yuǎn)拥有(yǒu)一(yī)个美好的事业。好(hǎo)的企业不多，但我(wǒ)们确实找到了一些，例如，当(dāng)我们(men)在(zài)1966年(nián)试图(tú)涉足百货商店业务时，我(wǒ)们学(xué)到(dào)的是，在(zài)奖品上做图案绘制，这可以算(suàn)是(shì)一件愚(yú)蠢(chǔn)的事。我们(men)一直在试(shì)图洞悉的是(shì)消(xiāo)费者的行为，我们不能洞悉企业(yè)的(de)技术趋势，如果能做(zuò)到这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应接(jiē)班(bān)人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投(tóu)资人关(guān)注的(de)接班人话题，巴菲特说(shuō)，“格雷格•阿(ā)贝尔一定(dìng)会继承我的工作(zuò)，当然(rán)现在我还在位，格雷格的主要价值(zhí)是可以把一些事情做(zuò)得(dé)更好，或者去管理更多的事情。阿吉特(tè)•贾恩也会给他一些好的(de)建议，但格雷(léi)格是做出最终决(jué)定的那个人。未来我们还需要(yào)更多的优(yōu)秀人才，去(qù)涉及更多的业务。如果这些人不(bù)足(zú)够聪(cōng)明(míng)，我们是绝不(bù)会让(ràng)他们接替我们(men)做任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯(bó)克(kè)希尔的优秀(xiù)在于(yú)从不会(huì)频繁(fán)更换经理人(rén)

　　查理•芒格(gé)表示(shì)，“伯克希尔(ěr)有很多(duō)很优秀(xiù)的经(jīng)理人，相对其他大型(xíng)公司(sī)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔之(zhī)所以(yǐ)能够做的更好原因之(zhī)一，是从不(bù)会频繁更(gèng)换经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲特的认(rèn)可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的(de)地位无可(kě)取代(dài)

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩(ēn)是(shì)全(quán)球选出的十大(dà)最佳保险经(jīng)理人之一，他的地位(wèi)无可取代。阿吉特(tè)从不会(huì)去(qù)尝试改变一个(gè)体系，而(ér)总是会去改善一个体系。我很享(xiǎng)受(shòu)与他交(jiāo)流，以(yǐ)前我们每天都会聊(liáo)天(tiān)，现在没(méi)有(yǒu)那么频繁了，但他(tā)绝(jué)对是世界上(shàng)独(dú)一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特(tè)透露(lù)到访日本五(wǔ)大商社

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈到了为何(hé)到访日本，并(bìng)参观五大商(shāng)社。“我去那里(lǐ)的部分原(yuán)因，是为了把(bǎ)格雷(léi)格(gé)介绍给那些生意伙伴(bàn)。至于(yú)那(nà)些(xiē)企业(yè)，让人感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格(gé)雷(léi)格补(bǔ)充(chōng)道，“我们(men)确实(shí)希望(wàng)和（那些(xiē)企业）有长期合作的机(jī)会。它们是一些令人难以(yǐ)置信(xìn)的投资机会，一(yī)直是非常好(hǎo)的(de)投资机(jī)会。我(wǒ)很喜(xǐ)欢这些公司的(de)文化和历(lì)史。我们对五大商社的两(liǎng)天(tiān)走(zǒu)访(fǎng)是(shì)非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)未来展(zhǎn)望(wàng)

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望(wàng)百年(nián)后的伯克希尔：

　　被股东眷顾(gù)，为社(shè)会(huì)带来幸福感

　　在问答(dá)环节，巴菲特提出了一百年(nián)后伯克希(xī)尔的(de)发展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司(sī)仍能被股(gǔ)东们(men)眷顾，并且(qiě)为社会带来(lái)幸福感，拥有无限的资(zī)本和大量的人才。“就像格雷厄(è)姆1949年(nián)写下的书时至(zhì)今(jīn)日依然畅销(xiāo)且屹立(lì)不倒(dào)一样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年(nián)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的(de)资本

　　仍会比大部分公(gōng)司都要多

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，“伯克希尔被(bèi)认为(wèi)是(shì)一个国(guó)家(jiā)的资产而非负债(zhài)，以往记录已经说明了(le)这一(yī)点。未来(lái)12~15年，伯克(kè)希尔的资本还是(shì)会比大部分公司(sī)都要(yào)多(duō)，也仍然可以在国(guó)家的经济中投入非常(cháng)多的钱，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特(tè)：伯克希尔的股票回购不(bù)会停

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“相信(xìn)在格雷格继任后(hòu)，他仍会做(zuò)出与现在相同的股票回(huí)购(gòu)决(jué)定(dìng)。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理(lǐ)定下了非(fēi)常优秀的回(huí)购计划框(kuāng)架，我会继续沿(yán)用，因为(wèi)股票回购将同(tóng)时对股东和公司自身的(de)运营产生益处，如(rú)果资(zī)本足(zú)够且股(gǔ)票很有吸引(yǐn)力，那么为什么不通过回购来(lái)提升单股内(nèi)在价(jià)值呢？因此(cǐ)当时机(jī)来(lái)临，我们会成为(wèi)活跃(yuè)的(de)股(gǔ)票回购方。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣(fù)告，

　　并逆(nì)向(xiàng)行(xíng)动，人生(shēng)的(de)路就清晰了(le)

　　在回答关(guān)于(yú)遗产规划(huà)的(de)问题时，巴(bā)菲特说，在伯(bó)克希尔，只(zhǐ)要把某几只股(gǔ)票拿好就行，但(dàn)这并不适合(hé)所有人(rén)。如(rú)果你(nǐ)想要你的孩子拥有某(mǒu)种价值观，重要(yào)的(de)是：你要践行(xíng)这样(yàng)的价值(zhí)观，并和他们谈论这个(gè)价值(zhí)观，从(cóng)他们出(chū)生起，他们就在学(xué)习你。“你的意志(zhì)与此(cǐ)有关。”

　　巴菲(fēi)特(tè)说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如何度过(guò)这一生，你(nǐ)可以写(xiě)一下讣告，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事已高但没有写过遗(yí)嘱

　　巴菲特说，“之前观察过很(hěn)多富裕家庭，它(tā)们在财产(chǎn)规划分配上都(dōu)存在各自的问题。我年事(shì)已高，可我并没有签过(guò)遗嘱，因(yīn)为签订遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以及他们的建议。这(zhè)件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁的不同时期来做(zuò)，效果(guǒ)是不一(yī)样的”。

　　在(zài)他看来(lái)，过早(zǎo)向孩子宣告(gào)遗嘱会(huì)绑(bǎng)架他们的成长。“有一(yī)些人完全不向他们的孩子透露任何(hé)遗嘱有关的事情(qíng)，而(ér)有些人则用(yòng)遗嘱去(qù)绑(bǎng)架孩子的成长。当(dāng)过早地向(xiàng)孩子宣(xuān)读遗嘱，比如在他们的成长阶段，让(ràng)他(tā)们知道遗嘱上(shàng)的内容——这在以(yǐ)后会很难更改，我(wǒ)认为这是家长(zhǎng)犯(fàn)下的一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘诀：

　　活到老学到(dào)老，并学会(huì)感恩

　　会上，查理·芒(máng)格说，“成功很简单，比如花钱要量(liàng)入为(wèi)出，花的钱要比(bǐ)赚的钱(qián)少；避免身边有(yǒu)能(néng)量的人和(hé)活动；要活到老(lǎo)学到(dào)老，要学(xué)会感恩。如果你能做到这(zhè)一切(qiè)，那你一定会成功(gōng)。如果做(zuò)不到(dào)，成功就需要(yào)更多的运气，当然，你一定不要把(bǎ)自己(jǐ)的命运都(dōu)押宝在运(yùn)气赌注上”。

　　3四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些9.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作，业(yè)务中没有困难

　　巴菲特说，“我们(men)的业务中没有困难，我们(men)都(dōu)非常热爱自己的事业。每天(tiān)早上起(qǐ)床时，我都感觉(jué)非常棒。和(hé)一(yī)群我喜(xǐ)欢的人一起(qǐ)工作，彼此(cǐ)欣(xīn)赏对方，而且我(wǒ)上班通勤也只需要约5分钟的路程，这是(shì)非常(cháng)理想的工作环境，没有(yǒu)什么能比这更美妙的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注《聪明的投资者(zhě)》

　　在亚马逊的(de)排名

　　股东大会上(shàng)，巴菲特再度提起本·格雷(léi)厄(è)姆在投资(zī)上对他产(chǎn)生的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下一些非常有说服力(lì)的话，告诉我我在过去8、9年间所从事和(hé)热爱的工作都(dōu)是错误的(de)。我看了这本书（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又一遍。无(wú)论他的想法是(shì)否正确，我都(dōu)非(fēi)常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚(yà)马逊看看这本书的(de)排名(míng)，它一直在畅(chàng)销榜上(shàng)排在差不多第300名或第350名的位置。试(shì)想(xiǎng)下，到哪(nǎ)里再找一本书在其领域里具有这(zhè)样持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些