自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)世界上女性最开放的是哪个国家沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有(y世界上女性最开放的是哪个国家ǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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