衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属(sh笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yó笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花u)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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