今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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