财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮(cháo)宏基(jī)自去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造(zào)设计及下游(yóu)的(de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的(de)角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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