今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整(zhěn遭天谴什么意思，天谴什么意思解释g)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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