本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得(dé)购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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