近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银行启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易(yì)商协(xié)会（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建设银(yín)行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青(qīng)岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来(lái)说，交(jiāo)易商协会(huì)通过(guò)深入(rù)调查发(fā)现(xiàn)，大(dà)连银行(xíng)等多家机(jī)构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券，且规(guī)模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查(chá)。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销的多期(qī)债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市城(chéng)市发展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自(zì)律调查。一(yī)同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的(de)处分(fēn)中(zhōng)，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低(dī)价(jià)包销多(duō)期(qī)债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了(le)其他(tā)投资(zī)人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树立(lì)市场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促进价格(gé)发(fā)现的(de)重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒(jiè)向市(shì)场传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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