五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下(xià)的(de)银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境美(měi)元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前(qián)美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀(què)”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被(bèi)质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受(shòu)着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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