券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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