财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需(xū)求(qi纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相(xiāng)关上市(shì)公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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