财(cái)联(lián)社5月(yuè)18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮(cuō)合(hé)瑞银(yín)与瑞(ruì)信合(hé)并近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发(fā)布公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机(jī)构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通(tōng)过了上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信(xìn)本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投(tóu)票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这(zhè)个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所(suǒ)依据的参(cān)考债券（次级债）具(jù)有同等(děng)地位(wèi)，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担(dān)保条(tiáo)件，次(cì)级债的(de)持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定(dìng)义(yì)了(le)“排(pái)除(chú)义务”。周三的(de)文(wén)件中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大(d劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思à)量此类债券持有(yǒu)人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的作(zuò)用(yòng)是在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔的金额(é)通常等于参考资产的面值减去违约后的市(shì)场价(jià)值。各(gè)个区域(yù)的信贷(dài)衍生品决定委(wěi)员(yuán)会，负(fù)责决(jué)定在这个地区(qū)是否发生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合(hé)约中定义的信贷(dài)事(shì)件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据(jù)并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了接(jiē)手瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手瑞(ruì)信预计将造(zào)成170亿美元的(de)损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜(qián)在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支出。不过(guò)这部(bù)分的损(sǔn)失将会由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的(de)实(shí)际价值。

　　这份(fèn)文件同样显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信(xìn)的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜收购(gò劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思u)”的决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将(jiāng)独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思