总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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