看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(ji将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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