今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(80寸电视尺寸长宽多少tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　80寸电视尺寸长宽多少作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科(80寸电视尺寸长宽多少kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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