近(jìn)日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可(kě)热(rè)的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次(cì)出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而(ér)在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边(biān)反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放(fàng)军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去(qù)年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占(zhàn)据(jù)收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅(xùn)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与(yǔ)未来投(tóu)资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可复制(zhì)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规(guī)的底线(xiàn)之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可(kě)持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故事起家的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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