北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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