北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股(gǔ)五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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