公募基金(jīn)一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特(tè)别(bié)是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数(shù)据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

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　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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