钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的(de)题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价(jià)的套(tào)路(lù)完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地(dì)别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺(yì)科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资(zī)子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(ch串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ū)，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过(guò)山车(chē)”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对(duì)象(xiàng)发(fā)行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车(ch串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ē)型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和低速(sù)电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技(jì)术(shù)不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的(de)降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的(de)投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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