美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过(guò)去加息(xī)的(de)影响和(hé)银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么示，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国(guó)债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下(xià)跌(diē)的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支(zhī)限制，双(shuāng)方(fāng)正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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