芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.无可厚非是什么意思1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值无可厚非是什么意思。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念无可厚非是什么意思的(de)变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 无可厚非是什么意思