今年A股市场(chǎng)最为火热(rè)的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)获悉，4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发(fā)行(xíng)日(rì)期已经正式(shì)定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品的首发募集(jí)上限均为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们(men)看来，首先(xiān)，中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资(zī)本市(shì)场的行情主线，预计发行情(qíng)况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置了发(fā)行上限(xiàn)，加上部分(fēn)券商近期对于基金(jīn)的发行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核(hé)，也不会过份冲(chōng)刺(cì)首发(fā)规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中(zhōng)证国新央企主题系(xì)列(liè)指(zhǐ)数(shù)有助(zhù)于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度(dù)服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助(zhù)投资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支持央企利用资本(běn)市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央(yāng)企上(shàng)市公司(sī)实(shí)现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基(jī)金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日(rì)至19日(rì)期间正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿(yì)元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇(huì)添富旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购份额小于50 万份的(de)，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音wàn)份至100万份之间(jiān)的，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行(xíng)托(tuō)管，汇添富中证国新央(yāng)企股东回报ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发(fā)现央企(qǐ)投资(zī)价值促进央企估值(zhí)回归”业(yè)务交流会暨国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会。会议(yì)主(zhǔ)旨为进一(yī)步探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资价值发现，推动央企估值回(huí)归(guī)合(hé)理水平(píng)。上交所、中国(guó)国新、指数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等相关领(lǐng)导(dǎo)将出席会议(yì)。

　　在多(duō)位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上交所(suǒ)此(cǐ)次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士(shì)也看(kàn)好央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对(duì)此也比较重视，基金公司肯定会重点发(fā)行，但目前(qián)市场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此(cǐ)预计此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发行也(yě)会相对(duì)理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士(shì)也表示，所(suǒ)在券商会参与(yǔ)其中一只(zhǐ)央(yāng)企股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保(bǎo)有量上，同时(shí)降(jiàng)低(dī)基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金(jīn)公司人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上(shàng)报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续(xù)推向市场，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计(jì)发行情况也会比较乐观。”

　　基金笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音积极布局(jú)央企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今(jīn)年以来资(zī)本(běn)市(shì)场的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公司陆(lù)续(xù)申报了21只央国(guó)企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商等各大(dà)公募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉(jiā)实、华安(ān)、银华基金等多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品，积极(jí)填补这(zhè)一产(chǎn)品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银(yín)华(huá)还同时上(shàng)报(bào)了跟踪(zōng)“中证国新央企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中证国新(xīn)央企现代能源(yuán)ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着这些(xiē)主题产品的(de)发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人士(shì)表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出(chū)“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场(chǎng)未来发(fā)展(zhǎn)和(hé)改(gǎi)革指明了(le)方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价(jià)值发现(xiàn)以(yǐ)及资(zī)源配置功能的发(fā)挥有重要作用(yòng)，也是资本(běn)市(shì)场支持实体(tǐ)经济发展的(de)重(zhòng)要基础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体系(xì)”背景(jǐng)之(zhī)下，央国企估值重塑的机遇(yù)，行业(yè)对(duì)这(zhè)一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主(zhǔ)题基金，就(jiù)是看(kàn)准这类企业的投资价值。”据(jù)一(yī)位(wèi)基金(jīn)公司人士表示，建立(lì)具有中国特色的估值体(tǐ)系，有助于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上市企业的(de)关(guān)注度，对企业(yè)估值层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化相关(guān)领(lǐng)域在新环境下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金罗国庆(qìng)表示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的(de)投资(zī)逻辑是比较完(wán)备的(de)：一是央企是实现国家战略(lüè)发展的“排(pái)头兵”，不断受到政策的(de)支持与引导；二是(shì)央企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要(yào)作(zuò)用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代资本市(shì)场下，预计国资央企(qǐ)有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示(shì)，当前(qián)稳健的(de)经营(yíng)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音业绩为央国企的估值(zhí)重塑提(tí)供了市场认可的基(jī)础。从盈利能(néng)力(lì)方(fāng)面(miàn)来(lái)看，近(jìn)年来央(yāng)国企ROE出(chū)现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他(tā)类型(xíng)企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国企较(jiào)强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性(xìng)来(lái)看，2022年(nián)三季度(dù)国(guó)资委旗(qí)下上市央企营(yíng)业(yè)总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧(rèn)劲。展望未(wèi)来，央(yāng)国企上市公司质量的提升(shēng)或将成(chéng)为(wèi)央国(guó)企估值重(zhòng)塑的(de)核心动(dòng)力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投资(zī)部基金(jīn)经理刘(liú)重(zhòng)杰也表示，从公司经营的角度看，上市(shì)央、国企的盈利能(néng)力相比A股(gǔ)市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备较(jiào)高的长期投资价(jià)值(zhí)，或更符合(hé)机构投资者、个人养(yǎng)老金等(děng)配置性(xìng)的需求。在中国特色(sè)估值体系的推(tuī)进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回(huí)报指数是什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投(tóu)资有限公司定制，主要选取国(guó)务(wù)院国(guó)资委下属(shǔ)现 金分红或(huò)回购(gòu)总额占总市值比率较高的(de)50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券(quàn)的(de)整体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用(yòng)事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司(sī)， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数有哪(nǎ)些特(tè)色？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股东回报指数(shù)聚焦高分红与高(gāo)回(huí)购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数(shù)的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企股(gǔ)东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数(shù)表现出更低(dī)的(de)估值水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较(jiào)好(hǎo)的盈(yíng)利(lì)水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本(běn)是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选择网(wǎng)上现金认购、网下(xià)现金认(rèn)购和网下(xià)股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额(é)么(me)？

　　答(dá)：目前3只产品募(mù)集规模上限(xiàn)为20亿(yì)元，如果募集规(guī)模(mó)超过20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及认(rèn)购(gòu)费(fèi)、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认(rèn)购(gòu)金额低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广(guǎng)发(fā)旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市(shì)。多(duō)家(jiā)公司(sī)后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障充分的流动性(xìng)支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金经理(lǐ)人选？

　　答：从(cóng)目前(qián)看，这三家基金公司都由“实(shí)力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基(jī)金经理罗(luó)国庆为广(guǎng)发基金指数投资(zī)部(bù)副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了(le)双(shuāng)基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东回报指数过(guò)去(qù)三年(nián)累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年(nián)化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数(shù)的投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值；2、央企(qǐ)经营较稳健(jiàn)，整体平(píng)均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国(guó)家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较低，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估值(zhí)提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分享高(gāo)质量(liàng)发(fā)展成(chéng)果(guǒ)2、具备(bèi)一定抗通胀(zhàng)能(néng)力(lì)和抗风(fēng)险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前(qián)央企概念(niàn)已(yǐ)经涨过一轮(lún)了，板块持续性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于较(jiào)低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证全(quán)指的17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央(yāng)企指(zhǐ)数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济(jì)地位(wèi)并不匹配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支持(chí)下有望迎来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是(shì)贯穿(chuān)全年(nián)的主线。从券商机构的对外观(guān)点来看(kàn)，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线之(zhī)一就是央国企价值重估。部(bù)分(fēn)券商的(de)观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价(jià)值重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受(shòu)黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数(shù)字经(jīng)济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革和中国特色估值(zhí)体系推动下(xià)，当前国(guó)企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估(gū)行(xíng)情有望持续并形成主线行(xíng)情。

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