燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年(nián)年报，去(qù)年燕京啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润(rùn)的双增长。

　　财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒实现营(yíng)收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同(tóng)比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一次性(xìng)初(chū)始补偿收(shōu)益影响后，同比(bǐ)增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是(shì)啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调(diào)整产品(pǐn)结构、上(shàng)调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净利(lì)润的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不(bù)过(guò)，其高端(duān)产品的(de)表现却非常亮眼(yǎn)。当(dāng)然，业绩数字(zì)增长的背后亦不乏关厂(chǎng)减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞(fēi)告诉时代财经(jīng)，啤酒企业(yè)关停部分工(gōng)厂是(shì)为了提高运行效率(lǜ)，降低运营(yíng)成本(běn)，同(tóng)时淘汰低端落(luò)后产能，而新(xīn)增产(chǎn)能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高(gāo)端产品的占(zhàn)比，符合整个行(xíng)业消费(fèi)结构升级的(de)趋势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤(pí)酒迎来高(gāo)价(jià)潮

　　随着啤酒由增量市场转为(wèi)存量(liàng)市场，啤酒(jiǔ)企业想依(yī)靠卖(mài)更多的啤(pí)酒(jiǔ)来拉动业绩增长变得越来(lái)越难。

　　过去一年，上(shàng)述三家啤酒上市公司的(de)产品销(xiāo)量增长(zhǎng)幅(fú)度均在(zài)个位(wèi)数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升(shēng)，微(wēi)增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒实(shí)现产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)807.2万(wàn)千升，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增(zēng)长乏力(lì)的局面，啤酒企业都把(bǎ)目(mù)光锁定(dìng)在高端化上(shàng)，啤酒圈(quān)因此迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒推行多元品牌组合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上(shàng)推(tuī)出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花(huā)小啤等产品也(yě)相(xiāng)继上(shàng)市；青岛啤(pí)酒在保持“青(qīng)岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品牌(pái)”战略的同时，也加快布局高端和超高端市(shì)场；燕京啤酒(jiǔ)则持(chí)续实施大单品战(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表的大(dà)单品与特色产品(pǐn)组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售(shòu)价也(yě)不断上(shàng)涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推(tuī)出了一款名为“一(yī)世传(chuán)奇”的(de)高端啤(pí)酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而此(cǐ)前(qián)华润雪花啤酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端化(huà)路线(xiàn)对业绩的(de)提(tí)振(zhèn)效应明显。华润(rùn)啤(pí)酒表示，2022年，高档(dà同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ng)及以上啤(pí)酒销(xiāo)量约(yuē)210.同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗2万千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结构得到(dào)优(yōu)化；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中(zhōng)高(gāo)端以上产品实现销量(liàng)293万千(qiān)升(shēng)，约占全年总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的(de)36％，中高端以(yǐ)上产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕(yàn)京(jīng)啤酒的(de)核心大单品“燕京U8”的销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从(cóng)吨价(jià)看(kàn)，中信证(zhèng)券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同(tóng)比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装物(wù)成本上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤酒(jiǔ)的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤酒企业开始筹划(huà)拓展非(fēi)啤(pí)酒(jiǔ)业(yè)务，寻找新的增长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其(qí)全资子公(gōng)司向山东(dōng)景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒又(yòu)相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业的目的是(shì)希望借助白酒来实(shí)现高端化发(fā)展。

　　一边关厂卖(mài)地，一(yī)边扩(kuò)建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营(yíng)收增(zēng)速放缓(huǎn)，但净利润大(dà)多实现了可观的增(zēng)长，除(chú)了高端化(huà)战(zhàn)略带(dài)来(lái)的(de)拉动效应外(wài)，也与其关厂裁(cái)员、变卖资(zī)产以(yǐ)缩(suō)减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年底，公司(sī)在中国内(nèi)地24个(gè)省(shěng)、市、区(qū)营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前正持续(xù)推动优化(huà)产能布局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂(chǎng)。财报显示，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于2022年(nián)一次性确(què)认(rèn)员工补偿(cháng)及安置费用(yòng)和关厂相关(guān)的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)优(yōu)化(huà)经营(yíng)的(de)常用手(shǒu)段。燕京啤酒在(zài)近期(qī)的(de)投资者交流会上就透(tòu)露，已(yǐ)着(zhe)手开始进(jìn)行关厂动作，同时调(diào)整和精简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压缩(suō)管理(lǐ)层级(jí)，未来(lái)公司(sī)销(xiāo)售、管理费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随(suí)着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出(chū)现较大规模的减(jiǎn)员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华(huá)润啤酒人(rén)员(yuán)减(jiǎn)少的(de)趋势仍在延续，全年共(gòng)聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在职员工数合计(jì)为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计(jì)为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为啤酒上(shàng)市公司增厚了(le)利润(rùn)。

　　今年3月(yuè)2日(rì)，青岛啤酒发(fā)布公告(gào)称，董事会同意政府对公司所属杨(yáng)家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司(sī)收到上述目标土地的(de)征收补(bǔ)偿总价(jià)款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产处(chù)置(zhì)的(de)方式获得4.81亿(yì)元(yuán)的收(shōu)益，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使(shǐ)用(yòng)权等长(zhǎng)期资产(chǎn)的收(shōu)益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深(shēn)圳市润投(tóu)咨(zī)询(xún)有限公(gōng)司、华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国）投资有限公(gōng)司及本公司间接全(quán)资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有限公司(sī)签订搬(bān)迁补偿协(xié)议，华(huá)润啤酒(jiǔ)就出让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此(cǐ)一项(xiàng)，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利润(rùn)。

　　而在(zài)关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据(jù)官(guān)方(fāng)资料，2022年，华润啤酒共(gòng)有7个搬迁新(xīn)建项目启动(dòng)，包括蚌(bàng)埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦门40万千(qiān)升(shēng)/年新建项目等(děng)，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂(chǎng)20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线(xiàn)项目等。此外(wài)，燕京啤(pí)酒(jiǔ)与青岛(dǎo)啤酒也在年度报告(gào)中披露(lù)了多(duō)项新建、搬迁和改(gǎi)造工(gōng)程。

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