自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用>

　　展望未来(lái)半导(dǎo遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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