一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利(lì)，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级市(shì)场价格(gé)，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现(xiàn其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义)高溢(yì)价，也(yě)就意味着当(dāng)前(qián)的价格超出(chū)了(le)指(zhǐ)数的(de)涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归(guī)到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近期日(rì)本股市上(shàng)涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理监督机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能(néng)采取股(gǔ)票(piào)回购(gòu)等(děng)方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票(piào)被宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日(rì)本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能(néng)会涉及(jí)相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入(rù)资金居前(qián)，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高(gāo)位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入资金最(zuì)多(duō)的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸(xī)引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示(shì)，随着(zhe)前(qián)期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季(jì)报显示成分股净利(lì)润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续(xù)关(guān)注板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会(huì)议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能(néng)，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板(bǎn)持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个(gè)亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业(yè)的资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更(gèng)多(duō)结构(gòu)性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注资金合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋(qū)势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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