本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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