本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数x;'>中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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