近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(lià容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的(de)关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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