全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500E解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音TF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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