总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所建军是哪一年也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fē建军是哪一年ng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发建军是哪一年展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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