近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在(zài)全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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