金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱(qū)动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象(xiànpupil是什么意思 pupil是可数名词吗g)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同(tóng)比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际(jì)地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们(men)观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wpupil是什么意思 pupil是可数名词吗ǎng)年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路(lù)。

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