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七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘政(zhèng)治的(de)不确定七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。