金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市之路(lù)可谓是一波三(sān)折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临(lín)门一脚之(zhī)际被取消上会后，先(xiān)正(zhèng)达的上(shàng)市之路再添一段新(xīn)的历程。先正(zhèng)达将作别科创板，将目(mù)光转向沪市(shì)主板(bǎn)。

　　据上交(jiāo)所(suǒ)网站显(xiǎn)示(shì)，上交(jiāo)所日前做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对先正达集团股(gǔ)份有限公司首次公开发(fā)行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集(jí)科创板IPO审(shěn)核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际(jì)。上(shàng)交(jiāo)所发布答记者问对先正达是上(shàng)市予以了回(huí)应。上(shàng)交所相关负责人表示(shì)，已收到先正(zhèng)达集团提交(jiāo)的(de)撤回在科创(chuàng)板首(shǒu)发(fā)上(shàng)市的申请，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责人(rén)在(zài)回(huí)应中透露，先(xiān)正(zhèng)达集团表(biǎo)示(shì)将转申报(bào)沪市主板，对(duì)此，上(shàng)交所尊重企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持(chí)大型(xíng)农(nóng)业科技(jì)企业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何(hé)科创板向先正达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解释，至(zhì)于外(wài)界(jiè)关心(xīn)的“农化巨(jù)头”先(xiān)正达属性与科(kē)创板定位是否一(yī)致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时(shí)间证明(míng)，出(chū)于市场稳定考虑(lǜ)并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然(rán)被取消上会。对(duì)于审(shěn)议(yì)会(huì)议取消原因，市场人士分析(xī)不排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内形势(shì)复杂，又正处于全(quán)面实行(xíng)注册制(zhì)改革(gé)关键期(qī)，主板首批注(zhù)册(cè)企业(yè)正在发行(xíng)、缴(jiǎo)款过(guò)程中。先正达(dá)集团(tuán)自(zì)身规模和(hé)募集资金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也(yě)比较高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头先正(zhèng)达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国(guó)化(huà)工集(jí)团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士(shì)先正达、安(ān)道麦及中化集团(tuán)农(nóng)业(yè)业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达(dá)集团控股股东为农(nóng)化公司，农(nóng)化公(gōng)司由中国(guó)中化通过(guò)其全(quán)资子公司中国化工间接全资持有(yǒu)，实(shí)际控制人系国务院国资委。集团旗下现分四个业务(wù)单(dān)元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔的先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于(yú)以色列(liè)的安道麦(mài)以及(jí)先正达集团中国。业务(wù)主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲(zhōu)非洲(zhōu)及(jí)中东地区、中国及除中(zhōng)国以外(wài)的亚太(tài)地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保(bǎo)护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生(shēng)产与销(xiāo)售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集(jí)团在全球植保行业排名第一、种子行业(yè)排名第三(sān)；在中国(guó)植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第一、作物营养行业排(pái)名第一。2019年(nián)至2022年，先正(zhèng)达分别实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿(yì)元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质(zhì)地也有(yǒu)忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然先正达背(bèi)景雄厚，但是先正达自身质地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿(gǎo)显示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年末，公司(sī)商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公(gōng)司归属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)权(quán)益(yì)合(hé)计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣(kòu)除商誉(yù)后的归属于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计的(de)金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函(hán)中要(yào)求先正(zhèng)达就可能面(miàn)临的商誉(yù)减值风险对公司财务(wù)状况的进一步影(yǐng)响进(jìn)行风险(xiǎn)提(tí)示。

　　对(duì)此(cǐ)，先(xiān)正(zhèng)达回复称，尽管报告期内公(gōng)司(sī)未(wèi)对商誉(yù)计提减值，但如(rú)果(guǒ)被收购(gòu)公司未(wèi)来运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险，建议投资者充分关注(zhù)商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科创(chuàng)板现存排队企(qǐ)业中最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板上(shàng)市。当年9月，因发行上(shàng)市申请文件中记载的(de)财务资料已过有效(xiào)期，需要补(bǔ)充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能成(chéng)功上市，将是近(jìn)13年(nián)A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分别(bié)是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模的募资(zī)规(guī)模，先正达表(biǎo)示(sa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大hì)，130亿元将用于(yú)尖端农(nóng)业科技研发的费用(yòng)和(hé)储备，39亿元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维护以及其他(tā)资本支出，78亿元用于(yú)扩(kuò)展现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集(jí)团(tuán)的长期债务。

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