金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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