衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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