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一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的不确定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(qú)道建设(shè)以提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。