金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达(dá)的(de)A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之际被取(qǔ)消上会后(hòu)，先正(zhèng)达(dá)的上(shàng)市之(zhī)路(lù)再添一段(duàn)新的(de)历(lì)程。先正达将作别科创板，将目光转向沪(hù)市主板(bǎn)。

　　据上交所网站(zhàn)显示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)日(rì)前(qián)做出(chū)决定终止对先正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限公司首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在科创板上(shàng)市，先正达集科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之(zhī)际。上交(jiāo)所发布答记者问对先正达是上市予以了回应。上(shàng)交所相关负责人表(biǎo)示，已收到先正达(dá)集团提交的(de)撤回(huí)在(zài)科(kē)创板首发上市的申(shēn)请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在回(huí)应中透(tòu)露，先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团表示将转申(shēn)报沪市主板，对(duì)此，上交所尊重企业对上市板(bǎn)块(kuài)的自主(zhǔ)选(xuǎn)择，支持大型(xíng)农业科技(jì)企业上市(shì)，推进相关工作平(píng)稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板向先正达(dá)关(guān)闭上市大门，并未做出明确(què)解释，至(zhì)于外界关心的(de)“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定(dìng)位是否一(yī)致问题，也(yě)未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市(shì)场(chǎng)稳定考虑并不(bù)是科创(chuàng)板将先正达拒之(zhī)门外的(de)原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达(dá)突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑，“目前国际国内形势复杂，又正(zhèng)处于全面(miàn)实行(xíng)注册制改革关(guān)键期，主板首批注册企(qǐ)业(yè)正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募(mù)集资金量较大，市场关注(zhù)度也(yě)比(bǐ)较高。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正达集团

　　先正达(dá)集团成(chéng)立于2020年(nián)，由中国中化(huà)集团与中国化(huà)工集团旗下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞(ruì)士先正达、安(ān)道麦及(jí)中化集团农业(yè)业务组成(chéng)，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先(xiān)正达集(jí)团(tuán)控股股东为农(nóng)化(huà)公司(sī)，农化公司(sī)由中国中化通(tōng)过其全资子(zi)公司(sī)中国(guó)化工间接全资(zī)持有，实际控制人(rén)系(xì)国(guó)务院国资委(wěi)。集团旗下现分四(sì)个业务单元：总(zǒng)部位(wèi)于瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于(yú)美国芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于以色(sè)列的安道麦以(yǐ)及先正(zhèng)达集团中国。业(yè)务(wù)主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及除(chú)中国以外的亚值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别太地区(qū)。

　　先正达集团主营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养产品的(de)研发(fā)、生产与(yǔ)销售，并从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全球(qiú)植保行(xíng)业排(pái)名第一(yī)、种子行业排名(míng)第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第一、作物营养行业(yè)排名第(dì)一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正(zhèng)达集团资产总额(é)为5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身(shēn)质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正(zhèng)达自(zì)身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同时公司(sī)归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司扣除商誉后的归属于母公司股东权益合计(jì)的(de)金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求(qiú)先正达就可能面临的(de)商誉减值风险对公司(sī)财(cái)务状况的(de)进一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回复称，尽管报告期内公(gōng)司未对商(shāng)誉计提减值，但(dàn)如(rú)果被收购公(gōng)司未来运营状况未能达到(dào)预期，公(gōng)司(sī)可(kě)能面临商誉减值的风险，建议投资者充(chōng)分关(guān)注商誉减(jiǎn)值的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计划募资650亿元(yuán)

　　先(xiān)正(zhèng)达在被科创(chuàng)板终(zhōng)止(zhǐ)前，是(shì)科(kē)创板(bǎn)现存排队企业中最为“老资格”的企业。先正达集团于(yú)2021年6月宣(xuān)布拟(nǐ)申(shēn)请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上(shàng)市申请文件中(zhōng)记载的财务资料已(yǐ)过有效(xiào)期，需(xū)要补(bǔ)充提(tí)交(jiāo)，上交(jiāo)所中止其发行(xíng)上市(shì)审(shěn)核；随后的10月，上交(jiāo)所(suǒ)恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元(yuán)，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三(sān)名分(fēn)别是(shì)，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿(yì)元。

　　对(duì)于如此规模的(de)募资规模，先正达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业科(kē)技研发(fā)的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展、升(shēng)级和维护以及其他资(zī)本(běn)支出，78亿元用于(yú)扩展(zhǎn)现代农(nóng)业(yè)技(jì)术(shù)服务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元(yuán)用于全球(qiú)并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集(jí)团的(de)长期债务。

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